美国8月非农就业数据意外走强，再次改变了全球市场对于美联储政策路径的定价。 最新数据显示，美国8月非农就业人口增加16.2万人，明显高于市场预期，失业率维持在4.1%。数据公布后，市场对美联储9月加息的预期迅速升温，利率期货一度将9月加息概率推升至接近六成。美国短端国债收益率随之上行，黄金承压，美元也在数据公布初期获得支撑。 然而，进入9月7日的新一周后，一个值得关注的现象开始出现：强非农并没有推动美元持续上攻，黄金也没有沿着“加息预期升温”的逻辑继续大幅下行。 截至周一交易时段，现货黄金仍在4420美元附近震荡；与此同时，美元从非农后的上涨中有所回落，美元兑日元回到156附近。市场正在从单纯

周四，美国国债收益率再次明显上行。油价大涨、通胀压力以及美国财政政策的不确定性同时作用，推动长端美债收益率持续走高。 其中，市场最关注的无疑是——10年期美债收益率正在逼近5%这一关键心理关口。 如果这一水平被突破，影响可能不仅局限于债券市场，还可能进一步传导至房贷、企业融资、美元、黄金以及美股等多个资产市场。 01｜10年期美债收益率逼近5%，意味着什么？ 债券价格与收益率走势相反。 随着美债收益率持续上涨，意味着债券价格承受更大的下行压力。而10年期美债又是全球金融市场最重要的基准利率之一，其变化会直接影响其他资产的定价。 目前，10年期美债收益率已经逼近 5%。 这一水平之所以受到高度关

进入9月10日，黄金市场的波动依然受到地缘局势、美元走势以及美联储利率预期多重因素影响。 最新数据显示，现货黄金9月9日收于约 4,394美元/盎司，当日最高触及 4,434美元，最低约 4,341美元，单日上涨约 0.89%。 黄金在经历前一交易日回落后重新反弹，说明当前多空分歧仍然较大。 🥇 黄金为什么重新走强？ 一方面，中东局势持续紧张，国际油价重新站上 100美元/桶。周三布伦特原油收于约 101.21美元，WTI收于约 96.05美元，能源价格上涨进一步提升了市场的不确定性。 另一方面，美元近期表现相对疲软。美元指数一度回落至约 98.63附近，美元走弱通常有利于以美元计价的黄金获