MH Markets 市场分析 2025-07-25

欧元/美元

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欧元/美元周四盘整走低，触及之前的阻力位附近。目前交易价格为 1.1755。

市场展望

在欧洲央行预计决定维持政策利率不变后，欧元周四在 1.1770 附近保持盘整立场，而市场将注意力转移到美元的小 幅上涨以及央行对贸易环境改善及其对欧洲经济增长前景的影响的评估上。美元指数连续四日回撤，小幅上涨至 97.50 区域，投资者继续仔细评估近期贸易方面令人鼓舞的事态发展，美元的复苏反映出美元在近期疲软后有所企稳。 然而，美元仍远低于近期高点，因为贸易紧张局势正在通过外交谈判而不是经济对抗来解决。今天的德国 IFO 商业景 气数据将引起市场的广泛关注，为近期贸易协议谈判取得重大进展后欧洲商业景气提供重要见解。该数据对于评估贸 易前景的改善是否成功转化为欧洲最大经济体的商业信心增强尤为重要，因为欧洲最大经济体特别容易受到贸易中 断的影响。欧洲央行的专业预测者调查和 M� 货币供应量数据也将发布，为欧洲经济状况和货币政策预期提供更多有 价值的观点。随着正在进行的美欧谈判和美日框架的成功达成，贸易紧张局势似乎有所缓解，欧洲企业可能对未来的 经济前景和投资机会表现出更大的乐观态度。欧元/美元的盘整模式反映了市场的平衡评估，即虽然贸易紧张局势已 显着缓解并降低了系统性风险，但欧洲面临的基本经济挑战保持不变，并继续为可持续增长带来阻力。尽管美元温和 走强，但该货币对仍能够维持在关键技术支撑位之上，这表明如果欧洲经济数据继续改善以及贸易前景改善，该货币 对仍具有潜在的弹性和进一步上涨的潜力。

技术展望

●随机指标正试图在超卖区域附近走高。

●价格在 20 周期移动平均线上方盘整。

●近期盘整后企稳的潜力  

需要关注的关键级别

阻力位：1.1807;1.1862

支撑位：1.1713;1.1656

结论

欧元/美元在 1.1755 附近盘整，反映出市场对贸易前景改善与美元温和复苏的平衡评估。该货币对仍高于 20 周期移动 平均线，表明潜在走强，而随机指标从超卖水平潜在看涨交叉表明有复苏空间。今天的德国IFO数据对于确定欧洲商业 信心是否随着贸易情绪的改善而改善至关重要。1.1807的直接阻力位限制了复苏的尝试，而1.1713的支撑位应该会遏制 任何与美元走强相关的下跌。 

黄金/美元

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金价周四盘整走低，触及之前的阻力位附近。目前交易价格为 3369.33。

市场展望

周四，由于对贸易发展的持续乐观情绪以及整个期限范围内美国收益率的显着上涨，黄金连续第二天保持防御态 势，这给贵金属创造了一个充满挑战的环境。随着地缘政治风险大幅降低和谈判贸易解决方案前景改善，避险需求 继续减少，金价已从最近的五周高点大幅回落。随着美日协议的成功达成，贸易情绪持续改善，并鼓励美欧全面框 架取得进展，从根本上改变了黄金投资的风险回报计算。破坏性全球贸易战的可能性降低，减少了机构和散户对避 险资产的需求，同时支持了与黄金直接竞争投资流和投资组合配置的风险资产。美国国债收益率在曲线上上升，也 增加了持有非收益资产的机会成本，给黄金带来了额外的压力，避险需求减少和收益率上升的结合为贵金属创造 了一个特别具有挑战性的环境。然而，特朗普总统对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的施压活动不断升级，白宫宣布特 朗普将于周四史无前例地访问美联储。这标志着二十年来美国总统首次对央行进行正式访问，这是一个非凡的发 展，可能会重新引发人们对美联储独立性和机构完整性的严重担忧。技术图显示，黄金在近期回落后在 20 周期移 动平均线下方盘整，随机指标显示出从超卖水平反弹的潜力，尽管随着基本面支撑因素的减弱，整体趋势在短期内 明显变得更加看跌。

技术展望

●随机指标从超卖区域走高。

●价格在 20 周期移动平均线下方盘整。

●看跌趋势中技术反弹的潜力  

需要关注的关键级别

阻力位：3385.45;3413.94

支撑位：3341.56;3309.47  

结论

黄金持续的防御态势反映了市场考虑到贸易协议进展和收益率上升对风险的重新评估。虽然随机指标表明有可 能从超卖水平进行技术反弹，但价格仍低于 20 周期移动平均线，表明整体趋势已转为看跌。特朗普史无前例的美 联储访问，如果重新点燃机构不确定性，可能会提供短期支撑。直接阻力位 3385.45 将是任何复苏尝试的关键，而 支撑位 3341.56 对于防止进一步下跌至 3309.47 至关重要。 

英镑/美元

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英镑/美元周四走低，触及之前的阻力位附近。目前交易价格为 1.3509。

市场展望

英镑周四的周反弹明显缩减，在早盘交易时段创下 1.3590 附近的两周新高后，重新测试具有重要心理意义的 1.3500 区域的边界。此次回调反映了美元从近期数周低点大幅上涨后更广泛的复苏和一些自然的获利回吐活动， 这表明相对于英国基本经济基本面，近期的反弹可能过头了。尽管全球贸易环境积极且风险情绪有所改善，但英镑 仍出现回落，这表明该货币近期的大幅上涨可能已经超出了目前国内经济状况所能证明的合理性。该货币对无法 维持在 1.3580 水平上方的涨幅表明，技术阻力位仍然是进一步上涨的巨大障碍，并表明市场参与者对货币估值的 辨别力越来越高。今天发布的英国综合数据将对英镑的近期方向性偏差至关重要，GfK 消费者信心指数、汽车产量 数据以及特别重要的零售销售数据为了解国内经济势头和消费者支出模式提供了宝贵的见解。这些数据将有助于 确定英镑近期的强势是否可以从根本上证明经济状况的改善是合理的，或者上涨是否主要是由美元疲软和全球情 绪改善等外部因素推动的。从两周高点的技术性回调表明，虽然从近期低点的整体上升趋势在结构上保持不变，但 随着市场需要更具体的证据来证明英国经济改善，上涨速度可能会大幅放缓。回到 1.3500 区域代表着对此前提供 支撑和阻力的关键心理和技术水平的关键考验，使其成为确定未来方向动能的关键区域。 

技术展望

●随机指标正试图在超卖区域内走高。

●价格在 20 周期移动平均线附近盘整。

●关键技术水平稳定的潜力

需要关注的关键级别

阻力位：1.3545;1.3608

支撑位：1.3466;1.3403

结论

英镑/美元回调至 1.3500 区域代表着在近期令人印象深刻的反弹之后对关键支撑位的测试。该货币对在 20 周期 移动平均线附近盘整表明，尽管当前出现调整，但上升趋势可能保持不变。随机指标从超卖水平潜在看涨交叉表 明有复苏空间，但这将取决于今天的英国经济数据。直接阻力位 1.3545 将是任何新一轮上涨的关键，而跌破 1.3466 可能预示着进一步修正至 1.3403。

标普500指数/美元

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标准普尔 500 指数周四盘整，保持在之前的支撑位和阻力位之间。目前交易价格为 6376.56。

市场展望

周四，美国股市的业绩喜忧参半，但业绩积极，标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数在 Alphabet 的最新季度业绩 在关键指标上超出分析师预期后，成功创下收盘纪录。大盘指数小幅上涨 0.07%，收于 6,363.35 点，而以科技股为主 的纳斯达克指数上涨 0.18%，收于 21,057.96 点，尽管交易时段结束时，这两个指数的涨幅均出现显着缩减，表明尾盘 存在一些获利了结活动。Alphabet 为科技行业提供了重要的积极盈利催化剂，在谷歌母公司公布令人印象深刻的第 二季度收益和收入超出华尔街预期后，股价上涨了 1%。贝尔德的罗斯·梅菲尔德 （Ross Mayfield） 观察到，“考虑到大 型科技公司和人工智能的规模和影响力，Alphabet 的结果对于一个不断询问所有人工智能支出是否会获得稳健投 资回报率的市场来说是一个不错的小顺风”，强调了技术收益在验证大规模人工智能投资方面的至关重要性。然而， 市场涨幅受到其他主要公司大幅下跌的抑制，特斯拉在汽车收入连续第二个季度下降后下跌 8%，引发了人们对这家 电动汽车巨头增长轨迹的担忧。IBM 也助长了市场逆风，在第二季度软件收入未达到分析师预期后，其股价下滑超过 7%，这表明即使在积极的市场环境中，个别公司的执行力仍然至关重要。道琼斯工业平均指数下跌 316.38 点或 0.70%，收于 44,693.91 点，受到 IBM 下跌的拖累，并反映出一些持续从传统工业公司转向科技和成长型行业。市场参 与者还将相当大的关注度集中在特朗普总统与美联储的对抗升级上，白宫宣布特朗普将于周四对美联储进行史无前 例的访问，这是近二十年来首次进行此类总统访问，并为原本积极的市场环境增添了新的制度不确定性。 

技术展望

●随机指标从超买区域盘整走低

●价格在 20 周期移动平均线上方盘整。

●在既定的上升趋势中进行健康盘整 

需要关注的关键级别

阻力位：6396.23;6422.17

支撑位：6335.68;6309.74 

结论

尽管盈利结果喜忧参半，但标准普尔 500 指数的收盘价仍创下历史新高，这表明市场具有潜在的韧性和对贸易协议 进展的乐观情绪。在 20 周期移动平均线上方盘整以及随机指标从超买水平回落表明健康的技术行为。Alphabet 的 积极业绩为人工智能投资主题提供了信心，尽管特斯拉的疲软表明个人执行仍然至关重要。特朗普的美联储访问增 加了不确定性，但直接阻力位 6396.23 仍然是下一个目标。支撑位 6335.68 应包含与政治发展或令人失望的收益相关 的任何回调。

原油/美元

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USO/USD 周四盘整走高，触及之前的阻力位附近。目前交易价格为 66.11。

市场展望

WTI原油价格出现令人印象深刻的复苏，周四反弹至四天高点，突破每桶66.00美元的重要心理关口，此前近期贸易事 态发展改善了市场情绪，以及美国原油库存意外大幅下降，为能源综合体提供了基本面支撑。这种复苏代表着近期持 续将油价推低至 65.00 美元关口下方的疲软出现了有意义的转变，这表明能源市场可能最终参与到其他资产类别特 有的更广泛的风险偏好情绪中。在美日谈判取得实质性进展以及美欧谈判推进的令人鼓舞的报道的推动下，贸易情 绪的改善大大减少了市场对长期全球贸易战情景可能破坏需求的担忧。虽然在最近贸易乐观情绪推动的广泛反弹中 ，油价明显落后于其他风险资产，但周四的果断走高表明，能源市场终于开始参与到更广泛的市场乐观情绪和风险偏 好中。美国原油库存的意外下降提供了重要的额外基本面支撑，表明尽管全球存在持续的不确定性和对经济增长的 贸易相关担忧，但国内需求仍然具有韧性。这种积极的供应侧发展，加上贸易战担忧的减少，为油价和能源行业投资 创造了更有利的基本面环境。然而，对于尚未与美国达成全面贸易协定的国家来说，原油对 8 月 1 日最后期限前后的 事态发展仍然特别敏感。即使在“成功”的谈判中，关税水平也仍然很高，例如日本的 15% 的税率和欧盟可能类似的 水平，这表明全球经济增长仍可能面临一些有意义的阻力，尽管这些挑战似乎远没有市场最初担心的那么严重。技术 复苏突破 66.00 美元水平代表着较近期低点的显着改善，表明最严重的抛售压力可能在能源综合体背后，至少在短期 内是这样。 

技术展望

●随机指标在超买区域附近盘整。

●价格在 20 周期移动平均线附近盘整。

●接近潜在阻力的动量有所改善。

需要关注的关键级别

阻力位：66.78;67.41

支撑位：65.37;64.76

结论

WTI 原油反弹至 66.00 美元上方的四天高点反映了贸易情绪的改善和有利的库存数据。20 周期移动平均线附近的 盘整代表了显着的技术改进，而接近超买水平的随机指标表明势头强劲。复苏表明，当基本面支撑与情绪改善一致 时，石油可以参与风险偏好走势。下一个目标是直接阻力位 66.78，而支撑位 65.37 应该包含任何与贸易相关的挫折 。尽管油价对 8 月 1 日最后期限前后的事态发展仍然敏感，但总体前景已显着改善。

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