CHINA: PBOC MENINGGALKAN LPR 5 TAHUN TIDAK BERUBAH – UOB

 Ekonom di UOB Group HO Woei Chen, CFA, mengulas keputusan suku bunga terbaru PBoC.

 Poin Penting

 Bank-bank Tiongkok menetapkan suku bunga pinjaman (LPR) 1 tahun 10 bps lebih rendah pada 3,45% dan mempertahankan LPR 5 tahun tidak berubah pada 4,20%.  Langkah ini sangat mengecewakan mengingat meningkatnya risiko pertumbuhan ekonomi Tiongkok.  Jajak pendapat Bloomberg menunjukkan ekspektasi penurunan 10-15 bps untuk LPR 1 tahun dan penurunan 10-20 bps untuk LPR 5 tahun pada bulan Agustus.

 Latar belakang deflasi telah memberikan ruang bagi PBOC untuk melonggarkan kebijakan moneternya lebih lanjut dalam jangka pendek sementara PBOC telah meminta bank-bank untuk meningkatkan dukungan keuangan terhadap perekonomian riil.

 Kami terus memperkirakan bank-bank akan menyesuaikan LPR mereka lebih rendah dalam beberapa bulan mendatang.  Kami juga memperkirakan penurunan rasio cadangan wajib bank (RRR) sebesar 25bps lagi pada 3Q23.  Perkiraan kami untuk LPR 1 tahun saat ini adalah 3,40% pada akhir 3Q23 dan 3,35% pada akhir 4Q23, sedangkan perkiraan kami untuk LPR 5 tahun adalah 4,05% pada akhir 3Q23 dan 4,00% pada akhir 4Q23.

 Prospek pemberian bantuan besar-besaran masih rendah pada saat ini karena kekhawatiran para pengambil kebijakan terhadap keberlanjutan utang dan masalah moral hazard