ATFX：美元指数高位回落，非美货币强势反弹

消息及数据面：美国3月CPI最新值8.5%，高于2月份的7.9%，恶性通胀进一步加剧。数据公布当日（12日），美元指数上涨0.32%，最高触及100.34，巩固了其在100整数关口以上的地位。12日至今，美国十年期国债收益率自高点2.836%下跌至当前的2.6617%，跌幅17bps，相对适中，没有改变收益率曲线的多头结构。由于金融市场把债券收益率看作是美联储加息与否的前瞻指标，所以债券收益率下降，意味着加息预期的暂时性衰减。纳斯达克趁机大涨，并且在昨日以中阳线收盘。相反，美元指数却在昨日美盘大跌，并且收盘在99.85，低于100整数关口，回调意味明显。伴随美指大跌的是非美货币的集体反弹，比如EURUSD上涨85标准点、GBPUSD上涨144标准点、USDCAD下跌121标准点等等。从以上联动表现可以总结出，债券收益率下行，利多美股的同时利空美元指数。考虑到美国恶性通胀的局面仍在延续，预计美联储在今年的加息次数（市场预期5次）只会更多不会更少。所以，美债收益率的下跌只是暂时现象，今年年底前冲上3%才是大概率事件。

欧央行利率决议：今日19：45，欧洲央行公布利率决议。至20:30，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。根据此前欧央行官员的表态，本次利率决议基本不会加息。甚至于，欧央行主席拉加德还会发表对于欧元区鸽派的看法，比如失业率依旧偏高、疫情的影响仍未完全消退等等。我们的预期是，在今年三季度到来之前，欧央行不可能进行加息操作。另外，欧元区的最新CPI为7.5%，虽然低于美国的同期水平，但也处于恶性通胀状态。之所以美国敢于在高通胀时加息，是因为其失业率屡创新低，最新值3.6%，早已满足充分就业的基本要求。欧元区不一样，综合失业率6.8%，一些经济较差的成员国失业率甚至在10%以上，比如希腊12.8% 。加息会进一步提高失业率，不加息高通胀还将加剧，这就是欧央行所面临的两难局面。从美元指数未来走势的角度判断，在三季度到来之前，美元指数都会因为欧央行的鸽派而呈现出逐步走强的趋势。

EURUSD技术面：市价接近3月7日的低点1.0806后迅速反抽，表明该价位的支撑作用较强。如果本周不跌破该价位，预计下周EURUSD将开启一轮幅度适中的反弹。3月31日高点1.1183虽然是中期阻力位，但距离当前市价1.0909太远。合理的目标位在1.1000关口，预计在月底之前能够触及该价位。当然，该目标位只是一种预期，并不一定百分百达到。

USDJPY技术面：必须承认，USDJPY的涨势完全超出了我们的预期。3月7日至今，一个多月的时间，USDJPY持续上涨，只出现了一次显著回调（3月29日和30日），并且在回调结束后再创新高。不过，我们并不建议这个时候追多USDJPY，还是要等待行情充分回调后再行参与。

美元指数走势图：

​▲ATFX供图

▋总结：ATFX分析师团队认为：美元多头远未结束，下一目标位是101关口，月底之前触及该价位是大概率事件。需要提醒的是，美元指数上涨带动非美货币下跌的规律越来越不明显。典型的如EURUSD，过去一个月基本保持着震荡态势，而同期的美元指数却在单边上涨。所以，我们对于非美货币的贬值幅度，需要抱有相对谨慎的态度。

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