ATFX港股：底部挣扎后迎曙光，2022年哪些主题行情可期？

ATFX港股：恒指2021年全年累计下跌14.08%或3,833点，为2011年以来的最大跌幅，是历史的第五大跌幅，也是连续第二年收跌，科技指数全年累计下跌32.7%，国企指数全年累计下跌23.3%，为2008年来最大跌幅。

从行业看，能源板块在去年全年表现最佳，恒生综合指数的行业指数中上涨20.5%；资讯科技业则是表现最差的行业，录得32.3%的跌幅，医疗保健业的跌幅紧随其后。64只恒生指数成份股当中，上涨率为40.6%。

▲ATFX供图

单计股价升幅的话，去年全年涨幅排名为李宁、舜宇光学科技和中国石油股份表现最好，分别上涨60.4%、45.4%和44.2%。以阿里健康、海底捞全年累跌71.2%与70.4%，阿里巴巴全年累跌逾48.8%，成为表现最差的3只恒指成分股。

中石油（0857.HK）全年股价累计上涨45%，虽然不及涨幅达到60.4%的李宁（2331.HK），但基于中石油本身是6%的高息股，在计入除净因素后，实质全年回报达62%，所以可以算得上是最佳蓝筹股王。

对于2022年，无论是机构还是投资者都普遍持有底部反弹的期待，综合机构的预测，年底恒指目标落在25000至28500点之间。ATFX指出，2022年开局正值春季行情，以往年看1-2月份会是该季节效应发挥优势的时候，但近年的行情更多偏向温和，今年同样会有观望气氛的影响，还要考虑疫情的阶段性影响。

受到政策托底的行业行情会更加明确，在去年表现亮眼的新能源版块，今年具备更大的冲劲，尤其是光伏、风电行业发展和市场规模将加速扩张。基建板块可能在第一季度会看到明显的发力，对应的是大型基建项目的集中落地，双碳目标下的基建可能围绕在新能源发电、特高压送电、能源储存等领域。

另外一个主题则是ATFX此前提及的中概股回归潮，虽然去年港交所IPO数量和筹资额双双出现下滑，但2022年更多中概股回港是大势所趋，也具备重新估值的空间。1月1日开始港交所新上市机制——SPAC制度也已经正式开启，为不同需求的上市公司提供更加灵活性的支持，尤其是新经济行业首选的上市地仍可能是香港。

对于外围环境的影响，主要关注美国方面今年即将迎来加息，甚至目前看上半年加息的概率超过了50%，这样的预期会在一季度继续发酵。在升息环境下，会有更多资金流入美股和美元资产，新兴市场股市的人气会受到影响，港股也不例外遭受流动性带来的波动，不过金融股会是受益于利率前景的版块之一，香港本地银行股具备货币政策的利好带动。

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