石油和商品设计性价格与竞争逻辑的观察和推理

今年以来，国际商品价格上涨接连推进，上涨行情惊心动魄令人寒颤，同时石油价格涨势如虹，预期高涨推波助澜。商品类之间差异与错位逻辑与规划意图何在。尤其面对疫情与国际关系复杂时期，这些现象更具有深刻的背景与竞争逻辑因果，价格路径与逻辑关系之间相似与不同之处差异或是未来风险警示与防范侧重。

1、货币扩张性格局摆布或是重要诱因与起因。国际货币竞争前所未有尖锐而激烈，虽然美元垄断性不变，但竞争货币逐渐扩大是客观现实，进而美联储货币政策超出常规的发挥是源于美元威望与影响的考量，这也是当前形势与格局的必然选择。目前美元游刃有余自我调节非常成功，其中货币扩张性的背景与要素是其侧重。因此，全球货币扩张性政策存在两种情况与差异。一方面是美国主导局面具有设计与想象空间。毕竟美元特殊性来自基础原因与背景条件，美联储作为央行领头羊的做派显而易见，尤其在主要发达国家中是毫无疑问的主导格局“庄主”，40多个国家央行随从美联储风向标摆动较为明显，主要篮子货币更为明朗。美联储货币政策依然是市场焦点以及投资晴雨表。另一方面是新兴市场国家则是美联储政策的替罪羊。因新兴市场主要国家利率普遍高于发达国家，利率水平差异性较大，但源于金融市场构造与功能远不及发达国家，各自利差套利或汇率炒作便成为主要发达国家收益资本或套利利润的必然。所谓美联储政策动态割韭菜效应，正是美联储特殊地位导致的货币政策收紧。特别是加息必将引发海外美元大量回流美国，对资本流出的新兴经济体造成冲击。历史上美联储每一次加息对新兴市场的冲击与伤害历历在目，亚洲金融危机、拉美债务危机、俄罗斯和巴西金融动荡等等，这也是目前俄罗斯、墨西哥、智利、巴西、土耳其、阿根廷、匈牙利、捷克等诸多央行先于美联储加息的主要原因与背景。美元霸权考量是全面的，而目前环境与局面中利率是美元的短板与软肋，因此美联储货币扩张性的设计与摆布目的是为美元利率霸权而为的长周期规划。美元利率先低后高的逻辑推理有备而来，因此占据发达国家篮子货币引领是美元霸权的基础与必须，相比较新兴市场依然随波逐流、难言主导与主见。综上，石油和大宗商品上涨的要素与背景就是货币政策宽松所致的逻辑循环，更是美元设计的一场游戏。

2、疫情救急性针对举措或是主客观摆布主因。疫情特殊性前所未有，经济超出理论与传统逻辑鲜明而复杂。这是一个客观自然因素，但主观摆布与规划性存在意志与意念空间是不容忽略的。美国无论财政或货币都已经超出历史阶段，尤其超出货币法定界限的约束，货币功能超常规的理由就是疫情救急的现实环境，然而却存在严重超前布局未来的战略宗旨与意图。第一，财政救助以实业为主，夯实货币基础要素与收益，消费高涨与投资高涨并举是财政功德，也是货币协调与配合之创举。包括耶伦为现任财长，财政与货币政策协调关系是主导因素与政策初衷。由于救急或救命逻辑使得美国财政超标严重，但却带来美国经济繁荣以及社会安逸，相比美国货币政策规划与对标设计相当成熟，通胀与就业之间的政策作为依然不离不弃美国影响力与带动性为基本逻辑。美元世界货币功能强化期悠然可见，正是美元流动性保驾护航美元地位与威望，甚至促进与提升经济与投资前所未有的收益与格局现实。由于疫情特性与往不同，美国经济逻辑也与往有别，深度衰退与快速反弹没有理论参数或经验指引，随心所欲或任由摆布依然成为美国经济困顿之重点与主要抓手。实际上美国经济一枝独秀，舆论上美国经济衰退没落此消彼长，由此使得美国有充足的的理由炒作债务、赤字等舆论，但经济之本、政策之规、战略之策并未发生动摇与改变，甚至逐渐变得主动而积极。石油金融化有利于美元垄断，商品涨势增加新兴市场或其它国家经济代价，无论对疫情恢复或国家竞争都是不利因素，涨势后面的推动力是有备而来、深谋远虑。

3、竞争战略性炒作情绪或是主导性发威作为。正是上述流动性释放原理与疫情特殊时期极端事态，美国长期战略竞争规划得以长足进展与发挥是值得关注的最大风险。目前看中美关系以美国为主，美欧关系以美国为主，北美自贸区以美国为主，亚太多边机制也以美国为主，其中美国作为就在于美国经济优势以及美元地位威力。面对美国自身问题，美国提前准备与防御超前是重点；面对美元优势条件，美元明确方向与策划超前是核心；面对美国外部竞争，先发制人防御性超前是侧重。因此，中美经贸关系摩擦是经济乃政治竞争态势的提前反应，美国防范潜在中国竞争力才是根本。实际上，中美之间并未达到平起平坐或实力相当的时期，中国高估便处于风险阶段，实事求是面对两国实力较量和中国国情提高的当务之急。中美竞争关系不变是美国基本国策，我国基本原则是不冲突，而现实不脱钩是两国利益诉求与逻辑关联必然。然而，我国实际利益与利润损失已经是现实问题，外贸增长速度与企业利润收入不均衡或失衡相当严重，外贸企业叫苦连天值得重视。企业的外贸订单很多与人民币升值并行并不利于我国外贸现实，本身加工或一般贸易为主的国情背景，面对人民币升值是吃亏的逻辑显而易见。加之我国与新兴市场主要国家错位汇率走势，国际投机套利炒作兴风作浪极其严重。例如人民币升值与土耳其里拉贬值对应，我国资本流入与新兴市场资本流出对应，这明显是投机因素短期化，并非是人民币魅力与资产价值长期论据。美国具有针对性的攻击是特别值得关注的侧重，相比较2017年美国国家安全白皮书指向的敌对国家，唯有中国是关键因素，俄罗斯、伊朗、北朝鲜事实已经弱于最初竞争优势或实力，因此我国压力很大必须改变思维模式与方式对应。

综上，市场值得思考石油战略与商品策略之间的利益驱动以及竞争逻辑，主次和先后存在主观意志与客观环境自然、非理、异常对标设计与攻击才是问题重点。国际较量需要战略规划或利益立足，国情应对需要实力基础或利益归宿，国家化与国情化必须纲举目张、游刃有余、以我为主。