PRCBroker：日本将采取史上最强力的刺激经济措施

■ 日本政府决定采取有史以来最高财政支出的经济措施

■ 重视总支出规模，意在明年上议院选举前实现经济恢复

   19 日，政府通过内阁决定了经济措施。业务规模约78.9万亿日元，财政支出约55.7万亿日元（国民支出约43.7万亿日元，地方负担约6.0万亿日元，财政投资融资约6.0万亿日元），财政支出创历史新高。财政支出明细为“防止新冠肺炎疫情蔓延”22.1万亿日元、“恢复社会经济活动并为下一次危机做准备”9.2万亿日元、“启动新资本主义”19.8万亿日元、，“防灾减灾和国家复原力”为 4.6 万亿日元。未满 18 岁每人 10万日元的补助、因疫情造成销售额下降的中小企业最高可获 250 万日元的企业复兴支援基金，护理、保育、幼儿教育职的加薪等，该政策具有高度的分布性。

   至于经济刺激措施，有一些政策仅限于临时需求的产生，例如恢复“Go To Travel”业务。包括结束后的支出抑制、替代消费的控制等在内，持续性的需求扩大是很难预料的，如果不以追加对策为前提的话，预计项目结束后将会出现反动减少。虽然直接作用于GDP提高的财政支出预计会产生经济刺激效应，但是由于分配和需求减少的填补占财政总支出的大半，所以政策乘数较低，效果低于政府预计的累计5.6%的实质GDP提升。

  “成长战略”包括“实现科技强国”、“数字田园城市理念（推动数字化转型等）”、“经济安全（吸引半导体制造工厂等）”，，但此次首次包含了“经济安全保障”的强化停留在5000亿日元规模。看不出与“分配战略”的关联性，岸田政权的经济政策“新的资本主义”的重点“成长和分配的良性循环”将如何实现，具体的路线没有明确表示。不可否认，比起有效性，支出规模优先的印象更强烈，这对定于明年夏天举行的上议院选举的经济刺激具有重要意义*1。

   2021年补充预算将在当月编制为“16个月预算”，与2022年初步预算相结合。财政支出中，31.9万亿日元将纳入2021年追加预算。政府表示将暂时搁置降低消费税率和引入金融所得税的方针，预计政策财源将通过追加发行赤字国债来提供。目前国债的增加额尚未确定，但从本周开始，债券市场将对财政支出做出裁判，预计财政支出约为30万亿日元，较年初大幅增加。

* 1 。详情请参见【独家财报】日本执政党：着手实现“增长和分配的良性循环”（2021年10月29日）