美联储如期减码，美元下挫黄金缩窄跌幅，油价暴跌5%！关于加息…

摘要：Taper来了！美联储11月启动缩债计划！美元兑多数G-10货币下跌，黄金跳水随后跌幅有所收窄，原油暴跌，创三个月最大跌幅！

周三(11月3日)美元走低，此前美联储宣布将从11月开始缩减资产购买规模，但鲍威尔暗示并不急于加息。现货黄金维持跌势，尾盘收于1770关口，美国强劲的经济数据以及股市连日创新高打击了金价多头，但美元疲软继续支撑金价。油价周三跌至近四周低点79.69美元/桶，此前美国原油库存增幅超过预期，全球最大石油消费国的汽油库存触及四年低点，而且伊朗表示本月将恢复核谈判。

美联储将于11月晚些时候正式开始Taper，每月减少150亿美元

美联储当地时间11月3日宣布，将很快开始降低每月购债规模，以降低对市场的刺激力度。

美国联邦公开市场委员会在美联储开会后发表声明表示，将在“本月晚些时候”开始缩减购债规模。在此过程中，美联储目前每月购买的金额为1200亿美元，每个月将减少150亿美元，包括100亿美元的国债和50亿美元的抵押贷款支持证券。

按照本次会后公布的公开市场操作，11月的Taper应在始于11月中旬的月度购买期间进行，12月的则是在始于12月中旬的月度购买期间进行。如果每个月少买150亿美元，每月合计1200亿美元的购买资产规模将在八个月内告罄，也就是说，在明年6月结束购债。

委员会表示，做出这一决定是因为“自去年12月以来，经济朝着委员会目标取得实质性进展”。声明强调，美联储并未预设路线，必要时将对该流程进行调整。美联储此举符合市场预期。此前，美联储发出一系列信号，表示将开始逐步缩减应对新冠疫情的经济刺激计划。

美联储也略微修正其对通胀的看法，承认价格上涨比官员的预测更快、更持久，但仍然没有放弃使用有争议的“暂时性”一词。鉴于通胀持续上涨，许多市场参与者曾预计，美联储将放弃“暂时性”措辞。

此外，委员会还投票决定继续不加息，符合市场预期。利率与缩减购债规模之间的联系至关重要，声明强调，投资者不应将缩减购债规模视为加息迫在眉睫的信号。

按照目前的时间表，缩减购债规模将在11月晚些时候开始，并在2022年7月左右结束。官员们表示，他们预计在该过程完成之前不会开始加息，而9月发布的预测表明，明年最多会加息一次。

受供应链堵塞、消费者需求旺盛以及长期劳动力短缺导致工资上涨的推动，美国通货膨胀率一直处于30年以来的高位。美联储官员坚称，通胀最终会回到2%的目标，但最近表示这可能需要更长的时间。

美元指数在美联储声明发布后下跌，美元兑多数G-10货币下跌

周三美元指数在美联储声明发布后下跌，触及日低，美元指数尾盘跌0.27%至93.86；美债收益率曲线趋陡，30年期国债收益率上涨约3个基点。美元兑多数G-10货币下跌。

鲍威尔表示，到明年第二或第三季度，通胀率有望下降，加息时间将“取决于经济的路径”。

Monex的Simon Harvey表示，略微鸽派的基调应该会打压美元，尤其在其它G-10央行对通胀更加敏感之际。

矽谷银行首席货币策略师Scott Petruska称，美联储声明发布后美元最初下跌可能是因为获利了结。会议结果公布前，美元被极度做多，现在仍然如此。他还称，在下个季度剩下的时间里，美元仍将得到美债收益率相对较高带来的支撑，美联储表现出急于遏制通胀，并在某种程度上承认通胀持续的时间可能并不像他们最初认为的那样短暂，美元仍是避险资产。

欧元兑美元涨0.28%至1.1612；稍早，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行明年升息的可能性非常小，因通胀仍过低。这导致国债收益率走低，但欧元几无变动。

美元兑日元小幅上涨，报114.125；美元兑瑞郎跌0.31%至0.9118。

英镑兑美元从两周低位回升，上涨0.55%，报1.3687；中止了三连跌；在周四英国央行会议前，市场目前消化了加息15个基点的预期。

HYCM首席汇市分析师Giles Coghlan称，关键问题是，升息在控制通胀方面会有多大效果，通胀主要由我们走出大流行之际的供应链问题推动。他称，英国央行也关注劳动力数据，并可能在周四决定暂缓加息，因为他们不会想太早加息，这可能回威胁企业复苏”。

澳元兑美元涨0.04%至0.7451；澳洲联储周二放弃了其短期公债收益率目标，并舍弃了将利率维持在纪录低点直至2024年的预期。不过澳元下跌，因为该央行还反驳了对2022年加息的激进定价。

纽元在G-10货币中涨幅最大，纽元兑美元因强劲的劳动力数据而寻获支撑，尾盘上扬0.69%，报0.7160。

美两大数据表现强劲，金价多头折戟

金价周三维持在10月中以来的最低水平附近，现货黄金尾盘收跌1%，报1769.82美元/盎司，稍早跌破1760关口，为10月13日以来最低水平，此前美联储一如普遍预期宣布减少购债，缩减大流行时期的经济刺激措施。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，金价在会议开始前就在为最坏情况做准备，这就是自那以后金价跌至约1758美元的原因。

美国10月服务提供商扩张速度达到创纪录水平，受需求坚挺和商业活动增强提振。

周三发布的数据显示，供应管理学会(ISM)服务业指数从9月的61.9升至66.7，超过所有经济学家预期。

ISM服务业调查委员会主席Anthony Nieves发布声明称：“需求没有放缓迹象，然而，持续的挑战（包括供应链中断和劳动力和材料短缺）正在限制产能并影响整体业务状况。”

美国企业新增就业人数为四个月来最高，表明雇主在填补接近创纪录的职位空缺问题上正在取得进展。

ADP Research Institute周三发布的数据显示，10月份企业就业人数增加57.1万，9月修正后为增加52.3万。接受调查的经济学家预期中值为增加40万。

Moody’s Analytics首席经济学家Mark Zandi在公告中表示：“随着德尔塔疫情消退，就业市场正在回升，只要疫情得到控制，未来几个月可能会有更大的就业增长。”

美国主要股指周三悉数强劲上涨，标普500指数和纳斯达克指数连续第五个交易日收于纪录高位，而道琼斯工业指数则连续第四个交易日创纪录收盘新高。

油价多头退守80关口，等待OPEC大会

油价大跌，美油一度跌逾5%，刷新近三周低点至79.69美元/桶；布油跌超4%，创近四周新低至81.10美元/桶；此前有报告显示美国原油库存增加，而且伊朗表示本月将恢复核谈判。

伊朗宣布谈判将于11月29日恢复，达成核协议被视为迈向美国可能取消对伊朗石油制裁的第一步。同时，美国政府库存报告显示，美国的石油供应升至8月以来的最高水平。

欧佩克+周四开会评估产量计划，将迎来与美国总统乔·拜登的政治摊牌时刻，沙特及其盟国必须决定是否听从美国的要求生产更多石油。如果该组织拒绝这个要求，有可能跟白宫硬碰硬——后者正在担心能源价格高企引发的通胀可能使其经济议程脱轨。如果屈服于压力生产更多石油，虽然可能取悦沙特最亲密的盟友，但也会牺牲来之不易的原油价格反弹。

拜登周二在格拉斯哥举行的联合国气候变化大会的新闻发布会上对记者说。燃料成本高企是因为“俄罗斯或OPEC国家拒绝生产更多石油”。这场斗争远远超出石油市场，牵连到美国与中东长期盟友之间的关系失和。拜登迄今拒绝与沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼交谈，激怒了利雅得的王宫。在特朗普时期，沙特王室乃是白宫的常客。

尽管拜登的手腕得到了日本和印度的支持，但OPEC及其盟国的几个关键成员没有表现出屈服迹象。例如，伊拉克和科威特公开表示，他们应该坚持目前的计划——每月仅增产40万桶/日，在今年剩余时间内让市场继续供不应求。这个结果是OPEC观察人士的广泛预期，但知情人士透露，外交压力周三还在继续，为最后一刻达成协议留下了可能性。

前白宫官员、顾问公司Rapidan Energy Group总裁Bob McNally表示，“OPEC+明天可能坚持40万桶/日的增产计划，除非华盛顿和利雅得最后一刻达成协议，否则就有得较劲了。”

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，欧佩克会不会只因为美国从政治角度对汽油价格感到不安而增产，答案难以确定。

美联储决议和鲍威尔讲话市场点评：

加拿大蒙特利尔银行分析师Ben Jeffrey

美联储的决定意味着150亿美元将是目前最快的缩债速度。这也就解释了为什么五年期美债正面临抛售，而两年期美债的表现优于五年期美债。尽管美联储的缩债启动时间晚于加拿大央行和英国央行，但美联储面临的落后于市场的风险最终将导致其需要大幅加息。

富国银行驻纽约策略师Erik Nelson

美联储给自己留出了调整减码速度的空间，这应该会限制对美元的冲击。如果有必要，美联储可能会加速减码，这限制了对加息预期的鸽派重新定价，并使美元在此得到支撑。

纽约梅隆银行分析师John Velis

美联储关于通胀“预计将是暂时性的”措辞转变，给11月的声明增添了鹰派色彩。但考虑到150亿美元的缩债规模已在预期之中，这只是稍微更强硬了一点。

分析师Jersey

目前鲍威尔只回答了几个问题，但总的来说我觉得他在基调上保持了合理的平衡，但这暗示他可能比市场认为的更鸽派。目前没有理由改变我们的观点，即美联储可能在2022年第四季度加息，但明年只会加息一次，而不是市场所定价的两次。

分析师Ben Purvis

在美联储发表声明后，美国国债收益率曲线变得陡峭，而与通胀挂钩债券的损益平衡利率攀升，表明市场对美联储能否足够严格地控制消费者价格上涨并不完全有信心。这一声明可以被解读为美联储做出了一些让步，称通胀因素“预计是暂时的”，而不是说“暂时的因素”。当然，他们为加快缩减购债提供了窗口。但是通胀并没有消失，债券市场也反映了这一点。

到目前为止，鲍威尔说的任何话都没有吓住交易员。市场仍预期美联储将在2022年6月加息25个基点。如果说有什么不同的话，那就是他们正在接受这种可能性，尤其是考虑到美联储的缩债时间表略早于预期。尽管美联储宣布的缩债步伐符合多数人的预期，但这一起点意味着美联储也有略微提前开始加息的空间。

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