嘉树：CPI来袭，美国通胀见顶了吗？

没有风险就不能称之为事业，但重要的是要知道什么地方有风险，给自己留有出路和活路。

哈喽，各位投资者朋友大家好，我是嘉树，一个平平无奇的小天才，今天是7月13号周二，本周的第二个交易日，黄金隔夜遭遇主力砸盘走出回落，但是基本趋势不变，依然维持震荡，今晚CPI数据来袭，会对黄金产生什么样的影响呢？

周一，现货黄金回调，美盘开盘后短线走低5美元，跌破1800关口，随即短线拉升，收复部分跌势，最终收跌0.12%，报1805.75美元/盎司；现货白银在26关口附近震荡，亚盘时段走低，美盘开盘后转涨，最终收涨0.39%，报26.20美元/盎司。

美元指数周一欧盘后拉升，最高突破92.40，美盘前掉头向下，抹去日内部分涨势，最终收报92.22，收涨0.13%。美国10年期国债收益率收涨0.5%，报1.368%。

港股收盘，恒指收涨0.62%，半导体、新能源、汽车等多个热门板块现强势，餐饮股持续反弹；体育用品股集体下挫。

今晚美盘开盘美国劳工部将会公布美国6月份的CPI同比数据和CPI环比数据，虽然美联储对劳工部统计的通胀数据并不相信，但是这并不妨碍我们以此来观察美国的通胀情况，上个月CPI数据公布的时候，我就在直播中说过，CPI的环比数据有见顶的可能，继而会传导到同比数据上，从这个月的CPI同比数据就能够初步看到这种迹象了。

6月份的美国CPI同比数据前值5%，预测值只有4.9%，而环比数据预测值进一步回落，前值0.6%，预测值只有0.5%，如果公布值符合预测值，那CPI环比数据就已经连续三个月回落了，而同比数据如果也符合预测，那同比数据也可能见顶了！

那就有一个问题了，如果通胀见顶，会引起美联储什么样的反应？之前市场担心通胀飙升继而押注美联储会加快收紧，而美联储一直以通胀是可控的，还没实现充分就业为理由不愿意过早收紧，昨晚美联储三号人物威廉姆斯还再次强调，未到缩减QE之时。如果通胀到顶，同时未实现充分就业，那美联储的收紧岂不是遥遥无期，从而利多黄金，你是不是会这么想？

这是CPI，不是核心PCE，美联储可能会参考，但是不会以CPI为准，美联储重点关注的核心PCE同比这个数据，还有计算实际利率的时候用的也是这个数据，不是通胀预期，更不是CPI同比，而最新的核心PCE同比数据要在7月30号才公布，所以即使今晚的CPI表现符合预期，可能会短线的利多黄金，但是并不代表美联储会放缓收紧。

同时还有一点啊，通胀见顶回落对黄金是一把双刃剑，首先，通胀回落缓解的并不是美联储收紧，缓解的是市场押注美联储收紧的预期，所以通胀回落可能会使市场认为美联储不会那么快收紧，从而利好黄金，第二，通胀回落也利空黄金，都知道通胀飙升是利好黄金的，现在通胀回落了，那黄金回落也是很有可能发生的事情！

那就很有意思了，通胀的回落对黄金既利多也利空，这种互相矛盾的情况在基本面分析里很常见，同样的一件事，在不同的环境下，不同的时间内，对资产价格会起到不同的影响，就像去年的经济刺激计划一样，建国在任的时候，只要有经济刺激计划的消息，黄金都是大涨的，等待拜登上任，只要有经济刺激计划的消息，黄金全是大跌的。

上过高中，学文科的都背过辩证唯物主义和辩证唯物法吧，要以发展的眼光看待事物，以辩证的眼光看待事物，因为......所以......这样简单的逻辑思维不是适合用来分析基本面的，基本面的影响因素太多了，拿黄金来举例子，影响黄金的因素有通胀、美联储的货币政策、美元走势、国债收益率、实际利率、市场预期等等等等，别问我哪个最重要，在不同的环境下，他们对黄金的影响程度是不同的，这就是基本面分析的本质，错综复杂，而且影响的大都是中长线走势，不会在日内短线上验证你的推测是不是对的。

说了点题外话，说回到通胀数据，我们研究通胀最主要是希望通过对通胀的研究判断出其对黄金的影响，如果今晚的通胀数据显示美国通胀见顶，我认为对黄金的影响是短线的，而且不会是单边的影响。为什么不是单边的影响上边已经说过了，为什么是短线的呢？

因为CPI并不是美联储最为关注的通胀数据，所以即使CPI见顶，对美联储影响也不大，即使核心PCE见顶了，也不会改变美联储目前的表态，毕竟通胀早已超出美联储的目标了，美联储迟迟没有收紧是因为就业还没有达到，通胀持续飙升可能会迫使美联储提前收紧，但是通胀见顶并不会使美联储推后收紧，毕竟通胀已经很高很高了，预计美联储的收紧路径是不会改变的，大概率在8月份或9月份提出缩减，在明年1/2季度正式开启缩减，所以黄金还能蹦跶两个月。

黄金这两天的波动不配我去写文章分析技术面，刚刚冲高到1811了，短线可以做空了！

以上分析建议仅供参考不作任何投资依据，市场有风险，入市需谨慎！！！