【行情回顾】

　　具体市场上，美元指数攀升至七个月高位，良好的美国经济数据和美联储官员的升息言论，暗指美联储今年12月升息;欧元兑美元跌至两个半月新低至1.10下方，美联储年底升息预期升温支撑美元打压欧元，市场焦点转向下周欧洲央行决议;金价震荡收跌，良好的美国数据支撑美元打压黄金。

　　剖析美联储讲话中的加息前景

　　四位美联储官员在周五的市场上发表公开讲话，他们的鹰鸽观点旗鼓相当。其中市场关注的美联储主席耶伦的讲话被市场解读为偏鸽派，但美联储三号人物FOMC副主席杜德利却发表了偏鹰派的年内升息言论。此外，美联储票委罗森格伦再度发表鹰派言论，而阿波利斯联储主席卡什卡利却发表了偏鸽派的言论。

　　1、耶伦总体偏鸽派

　　美联储主席耶伦在发表讲话时表示，在经济复苏周期中，可能需要超宽松政策，且利率可能在一段时间内保持在低位，劳工市场与通胀之间的关系似乎在减弱。在复苏周期内，政策似乎将保持超宽松;可能需要更明确的指引，因利率可能在一段时间内保持在低位，且一旦经济再陷衰退，单靠低利率可能不足以刺激成长，且仅仅削减短期利率并不适当。

　　耶伦强调，危机可能给经济产出造成了永久性的损害，迫使决策者在未来经济下滑时采取更为激进和更快速的行动。决策者可能需要更好理解危机的根源，要使经济从危机中完全复苏，可能需要“高压”政策。

　　耶伦指出，要进一步研究通胀预期是如何形成的，以及货币政策如何对其产生影响;需要进一步研究就业市场状况是如何影响通胀的，因近期的影响看似弱于之前的预期。劳工市场与通胀之间的关系似乎在减弱。

　　市场密切关注的美联储主席耶伦的讲话被市场解读为偏鸽派。“新债王”Gundlach评论称，美联储主席耶伦的讲话意味着，美联储宽松措施还将延续更长时间。“讲话中最重要的一点是，让经济热起来，她可能是在为12月升息作准备，但她并不想市场抢在她之前行动。”

　　2、杜德利发表偏鹰派的年内升息言论

　　就在耶伦发表模棱两可的偏鸽派言论之后，美联储杜德利似乎要给耶伦的讲话做补充。杜德利直言不讳的表示，我希望美联储在2016年加息。

　　杜德利解释称，预计美联储将相对迅速地加息。当前美国通胀预期料将受到牢牢控制，并不担忧目前的通胀水平，增速继续加快将推升价格。美国经济可能增长2%-2.5%，通胀将在两年内回升至2%。每一次FOMC会议都有可能加息，但确切的加息时间并不重要。

　　不过，杜德利也较为谨慎的表示，美联储在加息方面并不匆忙，未来加息步伐可能变得温和。劳动力市场依旧疲软，不确定失业率将降至什么水平。要积极考虑财政刺激工具，经济放缓时并不考虑加息。

　　3、其他美联储官员的鹰鸽观点平分秋色

　　美联储明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周五发表了偏鸽派言论。他称，不预计美国经济会出现衰退，但预计增速低迷。如有必要，美联储可以使用QE、前瞻指引。美联储不预计美国经济会强劲复苏。

　　今年票委鹰派美国波士顿联储主席罗森格伦Rosengren周五再度发表了加息言论。他称，等待更长时间可能意味着更快速的加息。美国非常接近充分就业;至2017年末失业率很可能为4.5%。担心就业市场收紧过快，预计将看到薪资回升。市场定价反应出的12月加息概率似乎是正确的，但每次会议都有加息可能。

　　小结分歧背后的黄金后市走势：

　　虽然市场将耶伦的讲话定义为偏鸽派，但是千锦认为耶伦只是全面检讨了美国经济仍未能完全复苏的原因所在，并没有强调要通过进一步的宽松政策来加快经济的复苏，总体来说她的言论模棱两可;反而鹰派官员发表讲话后黄金得到进一步的支撑，加之昨晚公布的一系列数据靓丽很好的为12月加息再注强心剂，所以下周国际黄金价格受美联储加息预期升温压制，短期或有进一步调整压力。

　　但是从中长期来看，目前市场上潜在的风险因素也是绝对不容忽视的，意大利脱欧，美国大选以及各国央行的货币政策或将导致市场在不明“风险”的情况下选择黄金避险，长期来看黄金回升的可能也是有的。总而言之，黄金短期继续看跌，中长期有回升的可能。

　　【技术分析】

　　黄金本周五日线周线依旧以阴柱收官，本周行情总体来说在1265-1250一线走的区间震荡，没有出现明显的破位行情，周中两次击穿1250一线，但行情随后反转上来，上方1265一线相对来说比较安全，本周试探力度很小，就目前日线和周线情况来看，上方均受5日10日均线强力压制，下周整体趋势依旧是空头为主，下方低位我们看到1220一线。

【操作建议】

　　1、1260一线做空，止损1265，下方目标1230-1220

　　2、行情瞬息万变，具体操作建议以实盘为准

　　逆势操作、频繁操作或重仓操作都是投资者陷入困境的常见原因。曾有人说，“投资者自我毁灭的最好方法就是投入过量资金(或者频繁的无节制的交易)，以至于自己无法从一次或一系列的不良交易所造成的困境中摆脱出来。

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