分析师点评6月会议：美联储已投降 向夏季加息说拜拜

美联储向市场发出强烈信号，17位官员利率预测中位值仍显示年内可能有两次加息，有六名成员预期年内仅一次加息。同时，市场目前预测，年内仅加息一次的概率甚至不到50%。

　　美联储继续向加息倾斜，但散点图显示，政策制定者已经全面下调了未来的加息次数预期。他们预计，2017年底时联邦基金利率达到1.625%，这意味着预计明年加息三次，而3月会议时的预测为加息四次。官员们预计，2018年底时联邦基金利率将达到2.375%，远低于3月会议时的3%。对于更长期的利率预测，官员们认为联邦基金利率会位于3%水平，3月时为3.25%。

　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath表示，美联储按兵不动，并下调未来加息次数预期，表明经济持续萎靡，通胀处于低位，这迫使美联储官员们重新思考应以多快的速度加息。尽管美联储官员们的利率预测并非一成不变，但它反映了官员们看法的变化，美联储利率正常化的恢复过程比他们此前预计的要长。

　　Hilsenrath指出，美联储虽然未完全放弃7月加息的可能，但从声明和经济数据预测看，经济数据需要快速好转、市场显示出足够韧性，他们才会在7月行动。

　　苏格兰皇家银行策略主管John Briggs称，“这应该会令美元走软，关键的是，现在下一个事件是英国退欧，所以很难见到许多人抗拒正在进行中的行动。”他补充道，“（美联储）正在验证市场变化情况，但这不意味着若我们愈发担心英国退欧，（债券收益率不会进一步下跌）。”

　　布朗兄弟哈里曼银行（Brown Brothers Harriman）首席投资策略师Scott Clemons表示，“我认为这种共识已经朝着这个方向移动了一段时间。今年内还有一次加息，之后就变成了猜谜游戏。我认为美联储需要保持7月加息仍在台面上，他们也在新闻稿中也是这样说的。”然而，Clemons同时指出，他相信9月加息更为可能。“没有足够的通胀压力令他们更快行动。时间是站在他们一边的。”

　　市场观察人士已将5月非农就业报告疲弱视为美联储本周按兵不动的主要原因。不过与此同时，市场对于英国退欧风险的担忧也有所加剧。

　　“总之，政策声明对于下一次利率政策正常化的时点没有给出新的信息，但非常倾向于鸽派。” Jefferies首席金融经济学家Ward McCarthy指出，“耶伦可能会改变我们的观点，但目前我们认为，2016年内还有一次加息是极有可能的，而12月是最有可能的日期。”

　　CNBC资深财经记者Steve Liesman在耶伦新闻发布会后表示，“我认为第一个加息周期已经结束。耶伦今天的回应，以及加息周期内发生的事件，已经非常深刻。这是我所见过的，美联储对政策效果和经济前景‘最接近投降’的时刻。”