获利回吐美元涨势停歇 重磅行业准则公布在即

美元指数周三(5月25日)从接近10周高位下跌，兑日元小幅上涨，因押注美联储将很快升息的交易员锁定近期美元上涨带来 的部分利润。周四(5月26日)全球外汇行业将有一件大事发生。外汇工作小组(Foreign Exchange Working Group，简称FXWG)周四将正式公布全球行为准则(Global Code of Conduct)的第一阶段版本。这对于全球外汇行业可能会产生深远而重大的影响。

　　欧元/美元尾盘上涨0.17%至1.1161美元。虽然涨幅微弱，但这是欧元在三个交易日内首次兑美元上涨，从稍早的跌势中反弹，稍早欧元追平周二触及的约10周低位的1.1129美元。

　　自5月18日以来，欧元已累积下跌约1.3%，当时美联储发布4月会议记录，显示可能近期升息。联储官员周一发表的鹰派讲话，以及一些强劲的经济数据，增强了可能6月或者7月升息的预期。

　　花旗的董事总经理和G10外汇策略全球负责人Steven Englander称，“交易员不愿继续因联储升息预期追涨美元，特别是在美国阵亡将士纪念日的长周末到来前。有一些获利回吐，投资者现在对根据一个题材交易太久非常谨慎。”

　　投资者也在等待将于6月3日发布的美国5月就业报告、美联储主席耶伦6月6日发表讲话等关键事件。

　　根据CME Group的FedWatch，联邦基金利率期货走势暗示，交易员预计6月升息的机率为32%，低于周二的34%。

　　德意志银行说道：“相比整体贸易加权美元指数被高估15，经通胀调整的实际OITP接近其15年均值。这表明，美国的新兴市场、而非发达市场的贸易伙伴国在汇率调整进程方面显著滞后了。在过去三轮美元上涨周期中，OITP美元指数超出公允价值10%以上，这表明美元仍有大量上行空间。”

　　法巴巴黎银行指出，美元利率预期的改变对全球金融市场的影响相对较小，美元兑低利率货币温和回升，标普(S&P)保持稳定，油价窄幅振荡。美元对加息预期增加的有限反应使美元/人民币缓慢走高，而不是使美元/人民币飙升。

　　北欧联合银行的汇市策略师Niels Christensen说，“希腊债务问题并不是最大的担忧，但现在得到解决也让人舒了一口气，欧元因此获得了一定的支撑，汇市的最大焦点依然是美联储及升息预期。”

　　不过这个走势仍然和看空美元兑欧元和日元一致。如果风险环境开始对美联储(FED)释放的信号反应更大，美元兑欧元和日元就很脆弱。美元上涨加速对风险环境的转变可能使自身很快“短路”。

　　全球外汇行业重要准则公布在即

　　此次全球行为准则发布定于美国东部时间早间09:00(北京时间周四21:00)，届时与此次内容发布相关的电话会议参会人员包括，澳洲联储(RBA)助理 主席、国际清算银行市场委员会(Bank for International Settlement"s Markets Committee)主管德贝尔(Guy DeBelle)、CLS Group Holdings AG的首席执行官(CEO)David Puth、纽约联储官员Simon Potter以及来自英国央行(BOE)的Chris Salmon。

　　FXWG是由国际清算银行理事会与2015年5月创建，旨在“加强外汇市场的行为准则和原则”。根据BIS网站，其主要目标是“促进全球统一的行为准则和原则的建立，并促进这些标准和原则的遵守程度。”

　　FXWG将于周四公布初步颁布，而2017年5月则是“最终完成‘准则’及建议以确保更好遵守程度的目标日期。”

　　在日交易量5.3万亿美元的外汇市场上，大型机构正在面临挑战。尽管交易员们赖以产生利润的外汇波动升至五年最高，但这种波动主要由主要央行意外举措等事件所引发，因此很难为交易员所捕捉。去年，华尔街裁减超过2万个职位，交易岗位首当其冲。

　　多数外汇行业人士预计，本周将会公布一些常规性举措，但一些交易员担忧，“准则”可能会导致外汇行业进一步缩水，最近几年中外汇行业出现了大规模的裁员行动。

　　一些从业人员抱怨道，监管力度的升级已经导致其生活变得“悲惨”。一名交易员表示：“相比15年前，有更多书面工作要完成。就为客户执行一项外汇交易而言，成本变得愈发昂贵。”

　　交易员抱怨道，整个外汇行业在为一些“坏苹果”而付出代价，但他们也指出，鉴于外汇行业的丑闻频发，改变已经是不可避免；除了外汇行业爆出丑闻之外，LIBOR、次级抵押贷款以及其它金融市场都出现过丑闻。

　　一名外汇分析师说道：“很明显的是，假如银行很好地培训好其交易员，并在一开始就不雇佣那些品德低下的人，则就不需要外部的准则了。”

　　有一名交易员说道：“我的感觉是，本周的常规性举措是多步进程的第一步，未来这些措施会变得更加复杂也更加耗时。”

　　Aite Group周二公布了2016年全球外汇市场概观。Aite预计，在2016年4月外汇市场场外交易(Over the Counter,简称OTC)日均交易量为5.5万亿美元，而BIS于2013年公布的三年一次调查报告中这一数值为5.3万亿美元。

　　但 Aite指出，相比2014年，2015年OTC外汇行业交易量下滑9%-11%，“主要由于监管举措导致银行进行业务重组，包括削减主经纪商 (PrimeBroker,简称PB)信贷、将更高的成本转嫁至买方、重新制定商业条款等。”报告强调，外汇行业监管依然是外汇市场的关键忧虑之一。