从50点到100点、美联储月内第二次紧急降息，谈谈美股、美元、黄金走势影响

美联储两次紧急降息，但或依然难以为标普500指数提供支撑；美元往往能从美联储降息中受益；长期而言，黄金有望表现靓丽。

50点、100点，美联储月内第二次紧急降息！

美联储在当地时间周日（3月15日）史无前例的宣布了第二次紧急降息、下调 100个基点、将利率水平下调至0%-0.25%区间。此前在3月4日美联储意外宣布了第一次紧急降息50个基点。这不仅仅是为了应对COVID-19在全球大流行造成的经济影响，同时也是为了解决债券市场的失灵。即便市场已经预计了美联储激进的政策行动，但没想到其竟然在议息会议之前提前采取了行动，这依然让市场感到意外。

美联储降息100个基点并重启QE

*美联储将利率水平区间下调100个基点至0-0.25%
*重新启动QE，计划购买5000亿美元国债及2000亿美元抵押贷款支持证券
*一级信贷利率下调150个基点至0.25%
*存款准备金率下调至0.0%（3月26日开始生效）
*美元流动性互换协议的定价下调25个基点

美联储此举将鼓励更多其他央行采取进一步政策行动，甚至部分央行可能考虑使用更多非常规货币政策工具（如澳洲央行暗示QE）。话虽如此，市场的聚光灯也聚焦在政府为消除疫情蔓延而引发的市场不确定所做出的财政回应。然而，随着确诊病例持续的上升，多数宣布关闭边境，因此在情况好转之前，情况可能变得更加糟糕，届时将面临的不是经济是否陷入衰退，而更可能是经济衰退的程度有多深。

鉴于美联储罕见的在议息日之外的日子宣布采取行动，截止目前为止，过去25年一共发生了9次，而本月截至目前为止已经占据了2次。因此，笔者将借此浅谈美联储降息行动对美股标普500指数、黄金和美元走势的影响。

美联储紧急降息对标普500指数走势的影响

就平均而言，美联储闭会期间意外降息在短期内利好标普500指数走势，但长期而言标普500指数最终将下行。也就是说，对美国而言，国内重磅风险事件如2001年的科技泡沫破裂，2008年雷曼兄弟破产，美联储降息几乎没有给标普500指数带来支撑，当时该指标分别下跌了12%和30%。因此，随着疫情在美国的蔓延，预计未来标普500指数走势依然崎岖。

标普500指数走势

美联储紧急降息对美元走势的影响

鉴于美联储一直以来都作为各大央行的“领头羊”，因此美联储紧急降息后通常将为美元走势带来支撑。与此同时，闭会期间降息通常是发生在金融市场低迷的时期，因此投资者涌向现金，这也将对美元构成支撑。很明显，美元是全球经济衰退时期的最大受益者。美元在科技泡沫破裂和2008年金融危机时期分别上涨了10%和9%。

美元指数走势

美联储紧急降息对黄金走势的影响

黄金通常有望从美联储闭会期间的意外降息收益。然而，这更可能是长期的，但短期内或较为脆弱，因为黄金可能面临包括追加保证金在内的抛售压力。这一点在近几周得到了证明，近来各种资产类别引发市场广泛的抛售，黄金便是处于持续承压中。（Justin McQueen撰）