邮储银行今天申购！会不会破发，要不要申购？

11月28日，邮储银行正式启动申购，在近期渝农商行、浙商银行等新上市银行股相继破发的情况下，打新热情会否受到影响呢？

11月27日凌晨，中国邮政储蓄银行发布《首次公开发行股票发行公告》。公告显示，邮储银行将在11月28日正式启动申购，网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”，股票代码为“601658”，该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”，申购代码为“780658”，最终配售结果将在12月2日的公告中公布。

公告称，邮储银行和联席主承销商根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、可比公司估值水平、所处行业、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为5.50元/股，网下发行不再进行累计投标询价。

今年年初，中国银行保险监督管理委员会公布的银行业金融机构法人名单显示，邮储银行机构类型调整为“国有大型商业银行”，与工农中建交“五大行”一致，国有大型商业银行增至6家。分析认为，邮储银行登陆A股意味着其将成为最后一家“A+H”上市的国有大行，国有六大行也将齐聚A股。

发行规模51.72亿股据了解，本次发行规模约51.72亿股，约占发行后总股本的比例为6.00%（超额配售选择权行使前），全部为公开发行新股，不设老股转让。

邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权（或称“绿鞋”）。发布的公告显示，本次邮储银行发行规模约51.72亿股，约占发行后总股本的比例为6.00%（超额配售选择权行使前）。邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权，若“绿鞋”全额行使，则发行总股数将扩大至约59.48亿股，约占发行后总股本的比例为6.84%（超额配售选择权全额行使后）。

中泰证券分析表示，按5.50元/股、发行数量51.72亿股计，募集资金在284.5亿元左右；按5.50元/股、发行数量59.48亿股计，募集资金在327.2亿元左右。

同时，邮储银行的网上申购上限为170.6万股，顶格申购需配沪市市值1706万元。这是自2016年信用申购制度实施以来网上申购上限最高的新股，也有可能超过浙商银行，成为信用申购制度实施以来中签率最高的新股。

由于近期新股市场表现不佳，投资者的打新热情受到影响。此前渝农商行的快速破发，也导致市场对新股申购的参与度有所下降。11月14日申购的新股浙商银行，中签率达0.6881%，但网上、网下投资者弃购金额合计达6628余万元，中签率和弃购资金总额双双创下2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。

值得注意的是，本次邮储银行还将引入超额配售选择权，即“绿鞋”机制。“绿鞋”也叫绿鞋期权（Green Shoe Option or Over-Allotment Option）。证监会2018修订的《证券发行与承销管理办法》第15条规定：“首次公开发行股票数量在 4 亿股以上的，发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”，而“超额配售选择权”就是俗称的“绿鞋”机制。

邮储银行引入绿鞋机制，新股发行后 30 天之内，如果股价出现低于发行价的情况，将有 43 亿的绿鞋资金入场。10年来A股仅有3单IPO设置了绿鞋：工商银行（2006年）、农业银行（2010年）和光大银行（2010年），均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过 10%。

邮储银行本次A股IPO还安排了战略配售，战略配售数量约占发行总量的40%，获配股票锁定期不低于12个月，这将起到压舱石的作用，是后市表现稳定的重要支撑。此外70%的网下配售股份的锁定期为6个月。行使“绿鞋”后，发行总量中有近45%实现分期锁定，可有效减小流通盘带来的抛压。

资料显示，邮储银行成立于2007年，定位于服务社区、服务中小企业、服务“三农”，致力于为中国经济转型中最具活力的客户群体提供服务。银行拥有近4万个营业网点，服务个人客户近6亿户，覆盖超过中国人口总量的40%。

数据显示，截至三季度末，邮储银行的总资产超过10万亿元，每股净资产为5.71元。本次A股发行价为5.5元，截至11月27日收盘，其港股的最新股价为5.18港元。

根据邮储银行发布的A股招股说明书对全年业绩预计的披露，预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元，同比增幅约为6.00%至7.00%；归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元，同比增幅约为16.55%至18.64%。

邮储银行登陆A股在即，这意味着国有大型商业银行将迎来A+H两地上市收官。市场机构普遍看好该行投资价值和估值提升空间。

国泰君安认为，随着资本补充到位，邮储银行存贷比及贷款占比指标仍有快速上升空间，将使该行在利率下行期资产收益率相对更稳。数据显示，邮储银行贷款总额过去3年年均复合增长率19.19%，显著领先于五大行平均的8.78%，成长性优异。

除此之外，邮储银行近年来分红比例逐年提高，2018年度已经达到30%。分析人士认为，未来随着资本金的进一步夯实，邮储银行的增长潜力将得到进一步释放，将继续维持与同业可比且具有竞争力的分红水平。

中泰证券指出，邮储银行为全国营业网点数最大、 覆盖面最广的大型零售商业银行。零售特色鲜明，负债端有较深的护城河，资产质量优异，盈利能力逐步提升，是具有差异化特色的国有大行。总体看，邮储银行估值的安全边际高，看好邮储银行未来的稳健、持续的收益。

国盛证券表示，邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础，且在国有大行中成长性较好，展望未来，利用独一无二的邮银合作体系，其资产业务、中间业务空间较大。本次A股IPO完成后，可有效补充邮储银行核心一级资本，提升资本充足率，为未来业务扩张打开空间。