高盛：三大原因将推动银行股在2022年获胜 关注这两支股票

高盛认为，银行股在2022年应该会有良好的表现，主要是因为有三个主要因素推动该板块表现。

　　高盛的Richard Ramsden周四在一份说明中说："过去一年，银行股大幅反弹，反映出进入2022财年的经营环境前景越来越有吸引力。"

　　金融股在2022年有一个强劲的开端，截至周四中午，SPDR S&；P银行ETF（KBE）本周上涨超过7％。

　　首先，高盛称利率上升是今年银行的一个驱动因素。事实上，银行股的强劲表现恰好与利率的快速上升相吻合。基准10年期国债收益率在2021年结束时接近1.5％，周四突破了1.7％的水平。10年期国债收益率对银行来说很重要，因为它影响着抵押贷款和许多其他商业和消费者贷款的贷款利率。当国债被抛售时，收益率或利率就会走高。

　　投资者对新冠Omicron变体及其对经济增长的风险的担忧减弱，正在帮助推动利率上升。美联储也在缩减其债券购买量，并将在缩减结束后提高利率。该央行还在12月的会议上表示，计划缩减其资产负债表，这是缩减其新冠疫情时期宽松货币政策的又一举措。

　　Ramsden说："我们的基本推测是，利率在2022财年开始上升，强劲的经济复苏将推动贷款增长和淡化冲销活动。"

　　利率上升在几个方面有利于银行。例如，消费者的借贷成本将以信用卡和某些抵押贷款利率上升的形式上升。反过来，这也促进了银行的盈利能力。

　　Ramsden说："展望2022，我们预计利率上升将构成银行回报的主要驱动力之一，利率上升、各银行的高利率敏感性以及持续的贷款增长使我们预计2022的NII（净利息收入）同比增长7％。"

　　高盛还认为资本市场正常化是2022年金融股的第二个主要因素。

　　资本市场活动在过去两年达到了创纪录的水平。高盛预计资本市场费用将同比下降11％，尽管分析师认为收入正常化的水平应高于过去十年的平均水平。

　　高盛认为，第三个因素——银行股的估值——也应该影响到该行业的表现，因为投资者通过这一点决定哪些股票的价格相对于盈利而言是有吸引力的。

　　Ramsden说："我们认为市场将从这里开始区分高回报和低回报的银行。我们预计，市场将继续青睐于更多盈利平台增长的公司"。

　　鉴于这三大因素，高盛将摩根大通（JPM）和美国银行（BAC）列为其2022年的首选。

　　高盛看好这两支银行股的前景是"由规模和我们关注范围内一些最高的利率敏感度所驱动的，而且我们继续预期贷款增长会加速，这与管理层关于持续关注增长和平台投资的评论一致，"Ramsden表示。"我们还认为他们的资本市场平台为正常化做好了准备。"

　　根据该公司的目标价格和股票周三的收盘价，高盛认为摩根大通在未来12个月内将反弹约18％，美国银行将上涨约10％。

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